菜鸟翻脸，但依旧难逃阿里

阿里“1+6+N”变革后，各大业务板块也开始相继启动分拆上市，9月26日菜鸟向港交所提交上市申请，不出意外的话，菜鸟将成为阿里旗下第一个分拆上市的业务。‍‍‍‍‍

有消息称，菜鸟这次上市将会募资至少10亿美元，目前阿里巴巴持有菜鸟约69.54%股份，分拆上市后预计阿里将继续持有超半数股份，也就是说，菜鸟上市后依旧会是阿里子公司。

菜鸟是阿里增长最快的业务单元，体量仅次于淘天和阿里云，显然在阿里集团中有着重要的地位。除了今年软银旗下芯片公司Arm的上市外，菜鸟预计会是今年全球第二大IPO事件。

菜鸟2013年成立之初便以平台模式著称，帮助快递行业整合上下游资源从而高效运转，当时主要快递公司都入股了菜鸟。马云也在菜鸟成立那年称“阿里巴巴永远不会做快递，因为我们没有这个能力，我们相信中国有很多快递公司做快递可以做得比我们好。”

和马云坚称阿里巴巴不做游戏一样，当年立下的flag如今还是被打破了，菜鸟翻脸了。

现在菜鸟重新由蔡崇信带队，蔡崇信5月上任，6月便推出了“菜鸟速递”自营快递业务，主打“半日达”“当次日达”和“送货上门”等品质快递服务。由此不难看出菜鸟在战略层面的变化。

菜鸟速递这一自营业务脱胎自天猫超市的配送体系，显然对标的是顺丰、京东等品质快递服务。从阿里集团战略的角度来看，菜鸟自营的推出，恐怕也是菜鸟独立发展的长期诉求所致。

可以预期，菜鸟自营将是菜鸟集团接下来的一大独立增长点，但这同时也意味着菜鸟需要一改此前的平台轻资产模式，从而需要进行大量的重资产投入。因此菜鸟上市募资的一大动因，就是寻找资金去支撑自营业务的未来发展，自营业务也是菜鸟向资本市场讲述的一个新故事。

根据媒体的报道，菜鸟速递将会瞄准对价格更加敏感的中腰部客户，尝试做到“顺丰的品质、通达的价格”策略抢下一定的品质快递市场，在顺丰、京东之外做到TOP3的市场位置。

尽管菜鸟官方称自营快递业务对标顺丰、京东等品质快递市场，但实际上的情况很可能是，随着菜鸟通过性价比策略在品质快递上站稳脚跟，主打经济快递的通达系会受到巨大冲击。

试想一下，如果菜鸟自营能够实现“顺丰的品质、通达的价格”，那其实菜鸟自营会出现上下两头吃的局面，这样一来通达系的客户显然也会有较大意愿转移至菜鸟自营。

而在高端快递市场中，顺丰的客户粘性还是相对较强，且高端客户对价格敏感性不高，对服务和供应商的稳定性更加看重，因此菜鸟短期内想要转化顺丰客户的难度较大。‍‍

我认为菜鸟在公关传播上声称对标顺丰，而在市场上会抢通达系饭碗。菜鸟与通达互为股东，这也会让菜鸟与通达系的关系变得更加微妙。

除了菜鸟自营速递业务之外，菜鸟的更大战略重点在于全球市场的发力。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍蔡崇信在6月菜鸟峰会中就表示，菜鸟未来有三大具体举措：

第一，立足中国根基，着眼全球市场，构建全球化物流网络。第二，进一步扩大数字化智能化的领先性，保持作为智慧物流领先企业的科技本色。第三，全力投身物流产业化运营，深入客户服务场景中锤炼物流能力。

菜鸟CEO万霖也在会上说，菜鸟今年会有四大重点：加速国际快递；深耕海外重点区域；推动供应链业务规模化发展；建设快递能力。‍

同样在招股书中，菜鸟也将国际物流服务视作菜鸟的主要增长驱动力，可见国际化是菜鸟的头等大事，也是最为核心的增长点。

就在提交上市申请书的同一天，菜鸟还联合速卖通推出了“全球五日达”服务，首批落地英国、西班牙、荷兰、比利时、韩国五个国家。菜鸟还称未来还会以每年1-2个国家的节奏来建设海外本地物流。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

菜鸟国际的主要策略与极兔类似，其主要竞对也是极兔。但不同点在于，菜鸟国际的订单主要来源于速卖通等阿里系电商平台，而极兔的订单来源更加多元化，除了拼多多外，还有shopee、shein、lazada、tiktok等。

极兔自然有自己的问题，但对于菜鸟国际来说未来也有不少难点。例如此前速卖通就陷入了发展瓶颈，受到了SHEIN、TEMU等平台的内卷，随后阿里调来蒋凡掌舵海外商业，尽管颇有起色但显然依旧尘埃未定，说速卖通走出瓶颈还略早。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

另外就是菜鸟全球化故事虽然宏大，但多国的物流基建投入也可以说是个无底洞，这也是为什么菜鸟需要上市募资来进行支撑国际化发展。此外，国际物流服务还会受到宏观局势和地缘政治影响，这些在当今都是不确定性因素。‍‍‍‍

总的来说，菜鸟未来发展的看点主要在两块：第一是国际物流市场的表现，第二是自营快递业务的表现。

这两大板块都需要菜鸟长期进行重资产投入，这也是菜鸟向资本市场募资时讲述的两大故事。但与此同时不可忽略的是，这两大业务也依旧都与阿里电商的基本盘息息相关，菜鸟的众多国内国际布局依旧是围绕阿里电商进行的，本质上还是借阿里的资源和红利而成长。

也就是说，菜鸟尚未真正融入物流供应链的行业故事中，它离“走出自己的路”还需要不少时间，而菜鸟在阿里之外的想象力，或许才是菜鸟独立后真正的行业价值所在。