外媒观察丨或因财报不佳，IPG将被宏盟集团收购

今天带来业界的一场地震

IPG的陨落

从纽约方面传来的消息显示，全球公关传媒巨头之一的宏盟集团（Omnicom）正在就收购控股公司IPG进行深入谈判，这笔交易将创建世界上最大的广告代理业务。

《华尔街日报》周日首先报道这一消息，官方公告最快可能在本周发布。

以下内容，最早发布在公关传媒新闻论坛The Drum，由海外情报员Binarite代为润色。

尽管被报道为“合并”，但拟定中的交易本质上是宏盟集团对IPG的单方面收购。上个周五，宏盟集团收盘时市价202亿美元，几乎是IPG同一时段收盘时的2倍市值（约109亿美元）。据推算，合并后的新集团净收入将超过200亿美元。

这次收购将让宏盟集团成为世界上最大的传媒类收入控股公司，将企业权力平衡从欧洲转移到北美。

日光之下无新事。十年前，宏盟集团同意以350亿美元的价格与法国系传媒巨头阳狮集团（ Publicis Groupe）进行一次划时代的大型合并。

2013年7月，时任阳狮首席执行官莫里斯·利维（Maurice Levy）和宏盟集团首席执行官庄任（John Wren）在凯旋门前举行庆祝合影，宣布了所谓的“平等合并”。不幸的是，这次合作最终沦为控制权的权力斗争，于2014年5月破裂。

虽然宏盟收购IPG已在周一部分宣布——其中充斥着庄任与克拉科夫斯基握手的惯常镜头，但在任何协议正式生效前，仍有很多障碍与疑问需要阐明。

正如阳狮—宏盟合并的最终破裂表明的那样，无论相关方最初是否愿意，这种规模的交易都不会简单完成。

传媒类控股公司充斥着内部政治，各代理品牌为自我保护而相互竞争，在客户削减预算、新兴科技巨头崛起之后，这一情况更加严重。在过去十年中，这导致控股公司重组的时代不够“合理化”。

宏盟集团和IPG将不再重视如何整理自家资产，而是要整理彼此的资产。这意味着两大势力将专注于利益冲突等问题，这些冲突将不可避免地因共享同一类客户，以及获得最高职位的政斗而产生——据说CFO的选位争夺战是阳狮—宏盟合作破裂的主因之一。不过，拥有一个更大的合作伙伴，或许比总是幻想“平等合并”实现起来更容易。

“长痛不如短痛”？

目前，宏盟集团Q3数据显示有机增长6.5%，而IPG的同期收入不佳，它在拆散零售自身，以改善它的资产负债表的数据内容。“考虑到IPG的运营和股价表现以及最近代理机构销售，我认为IPG被出售，不会有太大惊喜。”知名行业分析师伊恩·惠特克（Ian Whittaker）在个人网站上这样写道。

伊恩的预测不无道理，IPG上一季度的北美市场有机净收入增长率正好为0%。虽然拉丁美洲市场飙升近10%，但IPG的主场停滞不前。这迫使IPG在今年夏天开始零售自身业务——公开出售旗下代表性数字营销企业R/GA和Huge。

CEO菲利普·克拉科夫斯基（Philippe Krakowsky）将上述零售作为“改善IPG的财务状况”更广泛战略的一部分。据报道，R/GA正以传闻中3亿美元价格，被印度IT巨头塔塔咨询服务公司（Tata Consultancy Services，简称TCS）收购。另一家代表性数字企业Huge也被收购，买家尚不确定，据称是 私募股权公司安概投资（AEA Investors）。

从表面上看这有道理。IPG的媒体、数据和参与解决方案部分（包括R/GA和Huge）的收入正在下降。总体而言，IPG的Q3收入同比下降2.9%，这归咎于“宏观不确定性”及科技和汽车等关键领域广告支出萎缩。出售数字业务，有助于IPG削减成本、降低风险敞口并释放资源，以便在媒体、医疗保健业务中“更安全”押注。

但问题是：在剥离最大的2家数字企业时，IPG可能不仅出售了资产，还出售了公司未来的相关可能，同时失去两大数字营销支柱企业，已经不是首要考虑的问题。克拉科夫斯基在非公开的文件中称，简化业务已经无法支撑IPG长期生存。

外界作壁上观

宏盟提出的大收购，也给了实力竞争对手一些警示。在花大力气邀请史努比狗狗（Snoop Dogg，美国著名说唱歌手）来庆祝成为控股公司的头号人物后，阳狮集团不会对这样的消息感到兴奋，因为几天后就发布了这条热门消息。虽然也有不可靠的消息称，阳狮集团试图竞购IPG，不幸失败。

一些业界人士担忧，宏盟这次大收购，可能引发整个市场传播领域的整合浪潮。许多人转而关注WPP，它很可能被阳狮这个新实体收购或拆分，从而角逐世界上最大的控股公司之位。

The Drum专栏作家巴里·达德利（Barry Dudley）如此评价：“宏盟集团和IPG走到一起，更应该说是1+1等于1.75。”