Boss直聘亏从何来？

6月24日，BOSS直聘（以下简称“BOSS”，NASDAQ：BZ）发布了2022年第一季度财报。

财报显示，一季度实现营收11.38亿元（人民币，以下未标注则同），同比增长44.3%，超出市场预期。净亏损0.12亿元，相较上季度有较大的亏损扩幅。在非通用会计准则下，一季度经调整后净利润为1.21亿元。

本季度虽然新用户仍无法注册，但BOSS的月活跃用户已经超过2500万人，且保持了持续的增长，付费企业也达到了450万家。虽然企业付费金额增速仅为5%，有所放缓，但这与当下市场环境的影响有极大关系。今年的市场环境下，企业在招聘的投入上势必会更加谨慎。

与传统招聘平台不同，BOSS主要的营收来自于企业付费，本季度BOSS也加大了研发的投入，在平台的设计、用户体验上进行进一步的优化。

需求侧用户规模攀升，供给侧企业陷入困境，未来的BOSS还能通过“BOSS们”实现可持续的营收增长吗？

01 新注册冻结，老用户活跃

从去年7月开始，BOSS的新用户注册暂时被冻结。外界普遍认为这会大幅度影响平台的用户活跃度，然而事实是，BOSS本季度的活跃用户规模超过2500万人，较上一季度环比增加了100余万人。

在财报会议上，公司透露截至5月31日，尝试注册新用户失败的人数已经达到4500万人，较上季度公布的3000万人增加了1500万人。这部分注册失败的用户如果成功注册，会再进一步增加BOSS整体的活跃用户数据。

在北京从事猎头工作的乔晶晶表示，第一季度部分地区疫情的反复，以及大厂裁员的大环境会增加人员的求职需求。而BOSS又主打中型企业以及初创企业的岗位发布，这恰恰符合增加的求职意向。因此，即使新用户注册渠道封锁，已经注册的老用户仍然会活跃。

不仅是与自己比较，BOSS与其他平台相比，活跃用户也明显领先。

据长桥海豚和Questmobile整理的数据，BOSS平台活跃用户从2020年初开始逐步领先于赶集直招、智联招聘等传统求职平台，并且领先优势持续增加。

对此，产品经理方晴表示，BOSS产品主打的社交属性是很多求职人非常看中的。比起其他招聘平台投递简历后长时间的被动等待，在BOSS上求职者能更高频地与企业沟通，这也是BOSS比起其他求职平台更具诱惑力的原因。

多个求职软件的老用户菲菲也表示，“我用过的所有求职软件中，BOSS是企业对我回复最及时的。像我用智联和猎聘，对方几乎不会在平台与我交流，就和投邮件简历一样‘石沉大海’，很没有安全感。但是在BOSS，只要企业对你也有意愿度，基本会在短时间内回复你，作为用户能一直清楚求职的‘进度条’，体验非常好。”

稳定的月活也同样促进了注册企业的数量，本季度BOSS的付费企业环比增加10万个，达到了450万个。方晴表示，“以社交痛点打入求职者心智，通过增加求职者的粘合度来吸引企业入驻，再通过更多求职机会吸引更多用户。这就是BOSS的‘飞轮’。”

02 被‘收割’的BOSS们

与向求职者和企业双向收费的猎头平台不同，BOSS几乎所有的收入都来自于对企业主的收费。

本季度BOSS实现了11.38亿元的收入，较去年同比增长44%，较上个季度环比增速也达到了4%，超出了市场的预期。

不过，增长的营收背后，也是企业们“水涨船高”的收费体系。

北京资深人事招聘经理刘佳佳就回忆道，“2016年之前，我们行业还有‘北智联，南前程’的说法。因为北京的HR更喜欢智联，而上海HR更喜欢用前程。”

2016年，BOSS打破了这个局面。

刘佳佳告诉我们，最开始为了迅速抢占市场，BOSS所有的职位都是免费发布的。巨额的补贴迅速吸引了大量了中小型企业的入驻。加之漫天的电视、电梯、地铁广告，求职者们也开始信赖这个可以直接找老板聊天的求职软件。

于是，BOSS开始了向“BOSS们”的正式“收割”。

“我记得，最开始像销售这样的流动性强、需求量大的岗位被第一批贴上了‘火爆岗位’的标签，而BOSS会对这些‘火爆岗位’的发布进行收费。”刘佳佳介绍道，“有两种收费方式，一种是岗位式，一个岗位98元/月。另一种是年度收费，每年3600元，能发5个‘火爆岗位’。”

不过，这已经是几年前的收费标准了。刘佳佳表示，在2019年底、2020年初的时候BOSS已经涨价了一次，年费从3600元变成了4800元。“我还记得当时他们的销售并没有提前通知我涨价，是我续费的时候发现的。我还跟他们销售‘battle’了一番。”刘佳佳坦言。

逐渐的，被定义为“火爆岗位”的岗位越来越多，产品经理、市场推广都成为“火爆岗位”，发布岗位的费用也随之增加。

再后来，BOSS又上线了其他的收费产品，比如一个叫做“简历炸弹”的，可以将发布职位推送给100个符合标准的候选人。或者一张价值368元的“畅聊卡”，允许企业搜索符合招聘要求的候选人，并与其取得联系。“一张卡368元，可以使用40次，不过我们企业只能发消息给对方，对方是否回复还是要看他们的意愿。”刘佳佳解释道。

方晴表示，“这样的收费设计是从普遍收费到精细化收费的进化。”

BOSS这样的收费方式很像是一些大众健身房，一年1-2千就可以办卡，以很低的收费或者较大的折扣吸引流量，然后通过层层精细化的附加服务增加营收。

产品服务设计得越是垂直，收费项目越是多元化。“未来，BOSS可能会设计更专注、更单一场景的服务，对整个用户池子中，有垂直需求的用户进一步‘收割’。”

03 毛利为稳，投研求胜

从去年上市开始，BOSS一直维持着较高的毛利率。

财报显示，从去年第一季度到今年第一季度，BOSS的毛利率分别为86.39%、87.76%、87.29%、86.33%和84.45%。

不过，超高的毛利率并没有换来可持续的净利润。

本季度，BOSS经营性亏损达到0.03亿元，净亏损也达到了0.12亿元。相较上季度2.53亿元的经营性收入和2.33亿元的净收入，亏损有超过100%幅度的扩幅。

毛利率较高的情况下，造成经营性亏损和净亏损的原因在于提升的营销与研发费用。

财报中显示，本季度BOSS的营销费用为5.22亿元，较上季度环比增加了40%。不过相较于去年同期则有同比15%的降幅。

环比的增加主要是由于从招聘季节性来看，“金三银四”是旺季，因此BOSS会在第一季度扩大广告的投入来增加求职用户的使用率。而同比的降低则意味着相较于去年，BOSS已经有了更强大的品牌效应和话语权。未来，BOSS也许会进一步降本增效，将广告的投入产出进行持续优化。

而与营销费用同时增加的则是其研发费用。

本季度，BOSS研发费用为2.91亿元，较上季度环比增加47%，较去年则同比增加了77.5%。财报中解释道研发费用的增加主要是投入到研发部门的人员扩招中。

刘佳佳向我们分享她的使用体验，表示BOSS从最开始只有移动端，到PC端的逐步完善，在近年来的使用感有较大的提升。

“不过我个人认为，BOSS的交互设计还有进步空间。虽然现在PC端已经可以和移动端平行使用了，但是BOSS的使用过程还不够简洁，而且因为是较新的软件，页面还会有更新和优化。因此，我个人的使用成本也会提升。”刘佳佳表示。

智能匹配也是BOSS投入研发的重点所在。提升推荐候选人和职位的匹配度、优化使用流畅度，是节省企业用户的时间成本的最佳方案，也是BOSS进一步提升竞争力的所在。

04 写在最后

各大招聘平台已经形成了基本的市场定位。擅长互联网行业岗位的BOSS、擅长高薪职位的猎聘、擅长销售、行政等传统行业大需求岗位的智联和前程，都逐渐培养了自己的企业和求职者用户。

招聘网站定位的进一步明晰，对企业和求职者都是成本的降低——对企业来说，他们可以减少多个平台的维护和费用投入。对求职者用户来说，他们可以专注于一两个平台的信息更新，减少时间和精力的损耗。

未来，招聘平台的竞争除了在智能化、使用感上，还必须要有在垂直领域的品牌影响力的提升上。