快手、B站、斗鱼、虎牙的游戏直播：一场腾讯四小弟的PK

2019年游戏直播领域内最引人瞩目的事件，就是斗鱼的成功上市和B站、快手的强势入局。

2019年7月，一直与虎牙“针锋相对”的斗鱼历经波折后终于成功上市，此时其劲敌虎牙已登陆美国市场一年多了。对斗鱼来说，上市意味着有了更多的资源与虎牙去争夺市场。就在斗鱼携上市之姿拉开架势准备与虎牙一决高低之时，B站、快手的入局，无疑给它们双方都带来了不小的竞争压力。

去年12月，B站与《英雄联盟》达成为期三年的国内独家直播协议，据说这一版权耗资8亿，如此大手笔，足见B站对游戏直播的野心。

而作为短视频领域的重量级玩家，快手采取渗透打法，将短视频与直播融合为一体，悄然构建了一个庞大的直播帝国。据去年12月快手官方发布的数据显示，其直播日活用户数已突破1亿，其中游戏类直播日活超过5100万，俨然已成为卡位游戏领域的重量级选手。

斗鱼成功上市后，业内都在说游戏直播市场已是虎牙、斗鱼的“决斗擂台”。然而现在来看，下这一结论似乎有点早，快手、B站的强势入局，无疑让游戏直播的竞争变得更加复杂和激烈，一时间，虎牙、斗鱼想要分出胜负变得更为艰难。

虎牙、斗鱼胜负难分

近日，虎牙、斗鱼先后发布了其2019年第四季度及全年财报。财报数据显示，2019年全年虎牙净收入83.74亿人民币，同比增长79.6%；其中，第四季度收入同比增长64.0%至人民币24.68亿人民币，实现了连续第九个季度的盈利。

斗鱼在2019年全年的总营收为67.8亿人民币，同比增长99.3%；其中，第四季度斗鱼净营收为人民币20.62亿元，同比增长77.8%。

从财报数据可以看出，在营收方面，虎牙依旧保持着领先的地位，但在增速上斗鱼则明显更胜一筹。

利润方面，四季度斗鱼在成本控制优化、政府补贴和税前亏损结转导致的所得税为零等因素的共同作用下，毛利润由2018年同期的3.1%提高到18.2%，达到与虎牙相近的水平，取得了自上市以来最高的净利润，同比实现扭亏，赚钱能力大为提升。

表现突出的不仅是赚钱能力，还有运营数据。斗鱼四季度平均月活从2018年同期的1.54亿增长至1.66亿，增长8%，平均移动月活跃用户数量为5440万人，同比增长29.3%。而虎牙的四季度平均月活为1.5亿同比增长28.8%，平均移动月活跃用户数量为6160万人，同比增长21.5%。

虎牙的平均月活跃用户略逊于斗鱼，但双方差距正在快速缩小，目前仅相差1560万，而2018年同期，这一数字是3690万。此外，在付费用户数上，斗鱼则保持了较快的增速，付费率持续提升，这也是其营收持续增长的重要原因，反观虎牙，付费用户数出现环比负增长，且一直难以提升，徘徊在4%以下，而这给了斗鱼追赶虎牙创造了可乘之机。

不过，在单位收入上，却是虎牙远超斗鱼，这说明虎牙付费用户的粘性远高于斗鱼，这一方面得益于虎牙兼顾游戏与秀场直播的属性；另一方面也跟用户体验密切相关，相比斗鱼依赖的大主播模式，观众更容易和中小主播建立更深的情感联系。

未来随着斗鱼付费率的持续向好，营收和利润上会更加逼近虎牙，但虎牙也会在月活人数上缩小和斗鱼的差距，并继续保持在移动端的先发优势，利用自己的精细化运作继续提高单位收入，两者之间的角逐越发激烈。

所以，在未来它们大概率是你追我赶、齐头并进，难分胜负。不过，伴随着快手、B站的强势入局，它们的角力将又增变数。

快手、B站强势入局

去年12月3日，B站击败快手、斗鱼、虎牙，以8亿人民币拍得英雄联盟全球总决赛中国地区三年独家直播版权。

同一天，多家媒体报道称快手将完成IPO前最后一次融资。此次融资由腾讯领投，融资额为30亿美元。同时，双方放弃之前讨论的关于游戏泛娱乐产品的合资公司方案，转为签订游戏独家合作协议，产品形态可能是直播、短视频或社区。

这对于游戏直播行业的“双雄”斗鱼和虎牙来说，都不是什么好消息。

作为综合性网站，B站的直播收入不可能做到像斗鱼那样91.7%的占比。但作为直播界的新军，B站在某些方面的布局还是对斗鱼与虎牙有着很大的威胁。

据B站最新财报数据显示，B站在四季度的直播和增值服务营收为5.71亿元，较去年同期增长183%，表现出超高的增长潜力。

在2018年IPO时，B站就被称为是一个靠游戏养活的视频网站，游戏收入在2015年、2016年和2017年分别占总营收比例的65.7%、65.4%和83.4%。这就让游戏直播成为B站深耕游戏领域的基础。

进入2019年，B站明显加强了在游戏直播领域的力度，耗资8亿买下《英雄联盟》直播版权，挖走斗鱼知名主播冯提莫，这一系列的操作，都显示了B站全面进军直播领域的决心。 

2019年快手同样将游戏作为重点发力的品类，推出“百万游戏创作者扶持计划”，游戏类直播日活则已经超过5100万，占整个直播日活用户的一半，快手做游戏直播的优势很明显，就是用户基数大。今年1月有资料显示，快手已完成此前定下的2020年春节之前达到3亿日活的目标。

尽管斗鱼、虎牙在游戏直播领域已深耕多年，胜在足够垂直。但快手依靠3亿日活强势出击游戏直播的话，肯定会让它们倍感压力。

那么，未来在虎牙、斗鱼、快手、B站上演的新老玩家之争中，决胜的关键在哪里？

游戏直播下半场，头部赛事与全产业链布局成竞争核心

过去有观点认为，游戏直播行业已成红海，全民、熊猫等平台的倒闭，则进一步加剧了游戏直播业的寡头化。然而，2019年下半年，快手、B站的强势入局，似乎又让人们看到了开拓新赛道的希望。

对快手、B站来说，他们从各自的专业领域而来，在入场游戏直播时为行业带来大批新的用户。市场扩大后，从外域来的新用户会成为各站争抢的目标，直播内容则是平台提升用户活跃度和用户留存率的关键。

相比过去直播平台上升期，新一轮的微量“人口红利”下，斗鱼、虎牙的MAU、付费用户数都出现了明显上升。斗鱼的平均月活同比增长8%，平均付费用户则同比增长70.8%。数据显示，19年后进入直播平台的新一批用户，其付费意识远高于过去的用户群。

而在直播内容方面，电竞赛事作为最大流量来源，除了头部平台“共享”的英雄联盟世界赛外，各站都在规划自己的特色内容以争抢受众。财报显示斗鱼在四季度转播大型电竞赛事超过100场，平台还打造了50余个自有赛事品牌，共为斗鱼吸引上亿核心游戏用户。

营收高于斗鱼的虎牙，在头部赛事IP上则是更大的赢家。虎牙平台独播LCK、LCS、LEC，是国内唯一集齐英雄联盟四大联赛的直播平台。四季度直播官方赛事117场，全年举办自制赛事120场。

顶级赛事的IP成为用户争抢与留存的关键。游戏直播新军B站在高调8亿砸下S赛未来三年独播权后，在营收同比剧增74%的情况下，净亏损扩大到103%，亏损3.37亿元。大举购入金字塔尖级别的赛事独播，冒着巨大的财务压力，B站的举动说明电竞赛事确实有着豪赌的价值，电竞也成为了B站业务拓展的重心领域。

除了顶级赛事IP，布局电竞全产业链也成为了直播平台的发展方向。斗鱼、虎牙、B站均有自己的签约电竞战队。同时，云游戏也成为头部直播平台可见的拓展方向，步入5G时代，虎牙与斗鱼均有提及在云端布局的意愿。

斗鱼于2019年11月上线了业内首个云游戏平台，虎牙则在去年12月与华为达成合作协议，共同打造“云+AI+5G”的直播模式。

在内容化、科技化的全面布局下，直播平台的价值在深度、广度两方面都得到拓宽。新用户的大批引入，显现直播业界的天花板仍未至。而入股电竞战队与建设云端游戏内容，则是电竞直播的新概念拓展。这也是斗鱼、虎牙等平台，为解决营收模式隐患铺垫的新路。

小结

回顾过去的一年，在日渐激烈的直播竞争格局中，B站和快手等中短视频平台都在入局直播，并且先后拿下了多个重要赛事和游戏的版权。或许国内直播平台之争在经历2016年“千播大战”后，会再度迎来白热化竞争局面。

几家平台也纷纷把内容作为构筑自己护城墙的工具，目前看来主要有两个方向。

斗鱼和虎牙选择是深耕游戏，健全游戏生态，探索“直播+游戏”的创新商业模式。电竞战略依然是两家的重点，签约顶级战队，打造出自办赛事品牌，把主动权握在手里，这是能抢在快手和B站之前布局的。

B站则多元化布局，以游戏之外更丰富的内容巩固自身的壁垒，将直播带入到更丰富的用户场景中，利用自身的技术优势和产品体验培养用户粘性。

这两点从财报上就可以发现，斗鱼和虎牙的营收结构非常相似。当初斗鱼上市市值只有虎牙的七成，如今斗鱼市值和虎牙只有2亿美金的差距，可见在投资者眼中，两者谁超过谁已经不是很重要了。

B站则凭借多方面的布局，在游戏运营、广告、直播、电商多方面布局，股价也是一路高歌猛进。不过需要注意的是，B站在多个赛道都面临和巨头竞争，能否长时间具备竞争优势，这也是B站实力的一种考验。

就目前而言，参战各方均实力不俗，又各有短长，究竟谁能胜出？这就需要时间来给出答案。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110